出品｜虎嗅生意消费组

作家｜苗正卿

题图｜电影《阿甘正传》

把握2024年年底，在郑州蜜雪冰城总部，蜜雪冰城首创东谈主、董事长张红超和CEO张红甫带着高管们小限制地回来了一下2024年。和往年一样，蜜雪冰城里面并莫得“典礼感很重”的年终复盘会。每周、每个月、每个季度，这家公司的各个业务线王人会风俗性地作念阶段复盘。

郑州总部见证了蜜雪冰城的质变与崛起——从千店到万店，再到2024年9月各人门店总额达到4.5万家逾越星巴克成为世界上最大的现制饮品连锁店。

在2024年9月，当有东谈主把“门店总额卓越星巴克”这个喜敷禀报蜜雪冰城首创团队时，他们比较安心：他们一方面不思过于高调，另一方面思到“冠上世界最大”帽子后相应的包袱。

这和蜜雪冰城2023年以来心态徐徐转向“感性与克制”有些前因后果。虎嗅获悉，2023年驱动，蜜雪冰城驱动禁止开店速率：一年在国内市集新增门店数逗留在5000~6000店，算作对比，蜜雪冰城也曾一年在内地新增8000以至10000个门店。

硬币的另一面是，“雪王”依然有内心海潮彭湃的一面：在一些并不那么彰着的“暗处”蜜雪冰城依然连接膨胀。

第一个膨胀主义，是更为下千里的州里。有熟谙蜜雪冰城2024年新增门店布局的里面东谈主士清醒，在一年之内蜜雪冰城在州里新增门店总额逾越2000家，这险些相称于往常二十余年蜜雪冰城州里门店总额的40%，也接近于2024年统统新增门店的一半。换言之，这是雪王创立27年以来州里化最猛的一年。

第二个膨胀主义，则是出海。从2018年第一家国际门店开业于今，蜜雪冰城国际门店总额已超4800家，国际门店占门店总额比逾越10%。值得防卫的是，雪王国际门店中，逾越80%位于东南亚市集，在2024年其在东南亚的膨胀与渗入力进一步加大，仅在印度尼西亚一地蜜雪冰城的门店总额就逾越了2600家。

数据起原：蜜雪冰城招股书

膨胀还表当今茶饮除外的消费场景。这一年蜜雪冰城加大了咖啡、冰淇淋等品类门店，在一年之中咖啡业务庆幸咖门店数增幅逾越30%，门店总额跃升至国内咖啡市集第四位。

“蜜雪冰城这一年试图通过找到更多的场景去赢得新增长。在茶饮基本盘，通过下千里市集场景、特殊场景市集（如景区）去寻找增量，在原土除外则通过出海去寻找增量，在茶饮基本盘除外则不断访佛咖啡、零食、雪王周边繁衍品等等消费场景。”一位行业分析东谈主士对虎嗅暗意。

蜜雪冰城的2024：不断寻找新增长点

2024年之初蜜雪冰城濒临的市集竞争更为热烈，出当今蜜雪冰城眼前的“吸引”也正在增加。一些原来订价中高端的茶饮品牌，驱动尝试价钱下探。面对这么的情况，蜜雪冰城长久莫得太多动作。

元朝的历史文献相对匮乏，这是影视创作难以展开的首要原因。蒙古族起源于蒙古高原的游牧部落，成吉思汗统一蒙古各部后，将不羁的游牧民族推向了世界征服的巅峰。然而，早期的蒙古人只有语言而没有文字。直到元世祖忽必烈时期，才创制了“八思巴文”。

南宋朝廷对蒲寿庚这样的外来商人颇为宽容，不仅给予他们海运经商的特权，还让他们在泉州安居乐业。蒲寿庚也因此得以在泉州大展拳脚，他的生意越做越大，最终成为了泉州的首富，家仆就有几千人，可谓是风光无限。

在2024年之初的节点，外界对于这家还是建树27年的茶饮巨头能否保持增长澳门六合彩高手论坛，也一直充满敬爱。

虎嗅获悉，外界最热心蜜雪冰城三件事：

领先是对于蜜雪冰城的竞争力和市集定位。其时在茶饮赛谈有三四家公司王人递交了招股书，通盘茶饮行业迎来上市感奋，一些新网红品牌的赶紧崛起。有东谈主磋议蜜雪冰城的高管，在扯后腿的茶饮行业里，蜜雪冰城到底饰演什么变装？

第二个关注焦点则围绕蜜雪冰城的门店密度。在2024年头，蜜雪冰城的门店总额还是逾越3万家。有不少投资东谈主在遭受蜜雪冰城首创东谈主或高管时，会顺利磋议“这个密度是不是还是太高了？”

而第三类探讨，则是源自通盘大环境。天然茶饮圈出现多个冲刺上市品牌，但2023年5月之后餐饮、茶饮驱动遭受极冷。疫情后散工夫内出现的餐饮茶饮创业感奋过度耗尽了尚未全王人回暖的消繁忙。是以2024年头，市集的公论环境对于茶饮消费普遍看衰。

不难发现这三件事背后的实质逻辑其实不错回来为一个：蜜雪冰城的增长，是否在2024年可连接？

从数据看，蜜雪冰城在2024年保持了增长。来自蜜雪冰城1月1日更新的招股书自满，2024年1~9月蜜雪冰城出杯量同比增长22.5%至71亿杯；门店结尾零卖额同比增长21.4%至449亿元；净利润同比增长42.3%至35亿元。

数据起原：蜜雪冰城招股书，在蜜雪冰城里面一般以“十亿杯”为统计出杯量的单元，这里进行了换算

有知情东谈主士清醒，在2023年底，蜜雪冰城里面多个部门，对国内的市集情况、点位再行进行了梳理和摸排。高管群体也常常去一线调研门店，以至去一些并未开设蜜雪冰城的城市去检修。

这些调研和检修试图理清两点：在国内市集，到底蜜雪冰城不错参加的空缺地带还有若干？在这些市集，蜜雪冰城既有的居品和价钱是否有阔气的竞争力？

这一阶段的调研，对蜜雪冰城最顺利的影响是：在2024年头，蜜雪冰城再行出动了开店系统。以往，一部分加盟商需要我方寻找所在城市的点位，但在2024年头蜜雪冰城里面完成了“开店舆图”——国内基本上统统尚未开蜜雪冰城但稳健开的点位，王人被纳入其中。加盟商加盟后，只需要在系统推选的点位上开店即可。

与此同期，蜜雪冰城磋议出了我方的增长逻辑。他们梳理出两条彰着的新增长弧线：其一是出海，其二是现磨咖啡。虎嗅获悉，在蜜雪冰城集团之中，这些关节的增长主义和基本盘中枢业务，建树了单独的做事群（蜜雪冰城、庆幸咖、大咖等等做事群）做事群之间是平行且衔尾的关系。

而在这两个增长弧线除外，对于茶饮基本盘，蜜雪冰城梳理后发现一个巨大的契机来自于“下千里”。

虎嗅了解到，蜜雪冰城在2024年头还是充分掌捏了在每个城市果真的掩饰率数据——比如在一个州里，蜜雪冰城最多不错有几个店，它腹地的消繁忙能复古多大的一个密度。历程调研，蜜雪冰城里面阻滞到国内州里市集，对蜜雪冰城而言将是一个巨大的机遇。

州里成为雪王的机要增长火器

早在2017年，蜜雪冰城就在华东和东南沿海等经济发扬地区的州里开店了，但直到2022年之前，“州里”王人并莫得被蜜雪冰城视为一个紧要而关节且值得被单独差异出的市集区域。

这和华东和东南沿海的敷裕情况研究。当地一些东谈主口数十万东谈主的大州里，消繁忙以至比一些其他地区的县城还发扬。其时蜜雪冰城在这些所在，也并莫得单独的“州里战略”，便是简单的招商开店。

疫情后，2022年来自州里（尤其是朔方州里）的加盟需求在增加。公司高管群体在常常的一线调研中，也从体感上嗅觉州里的契机在变大。

一个特殊的契机是，2022年一些州里受疫情影响，当地东谈主难以离开州里，这变相加大了腹地东谈主在州里的消繁忙。其时一些蜜雪冰城的州里店生意特殊火爆，以至逾越了隔壁的县城店。但这些州里店毕竟照旧少数。

两个挑战碎裂了2022年早期蜜雪冰城在州里的膨胀速率。其一是交通身分：在雪王快要3万个基本盘门店里，县城是蜜雪冰城传统真理上的“下千里之地”，雪王自建的区域大仓配合自建的物流车队，不错通过主路完成基本的运输。然则在州里市集，一些点位，无法通过货车的箱配模式供货，需要进行一次转运。另一个身分是：在2022年早期的蜜雪冰城体系内，多数州里市集，无法在发票、外卖体系等“硬件”上确保门店奏凯运营。

数据起原：蜜雪冰城招股书

第一个关节变化发生在2023年。其时宇宙限制内蜜雪冰城在州里区域的门店总额达到1000多家，为了更好地渗入州里市集，蜜雪冰城单独把州里绸缪列入了招商重心主义，并升级了仓网的布局以擢升配送时效。

到了2024年，蜜雪冰城里面阻滞到“州里”意味着新的增长点，亦然蜜雪冰城更下千里的主义。于是，公司出动了一系列战略，一方面蜜雪冰城针对州里的加盟商进行了重心寻找并培养，另一方面蜜雪冰城出台了“腹地户籍开店战略”。

前者是蜜雪冰城快速渗入州里市集的关节。自2021年起，蜜雪冰城收到的加盟央求逾越420万份，在2024年蜜雪冰城把其中位于州里的优质潜在加盟商进行了重心筛选，被选中的加盟商会被邀请到郑州总部约略就近“培训门店”进行体系化培训，然后字据上文说起的“选点位系统”匹配蜜雪冰城还是找好的州里点位。

后者则是蜜雪冰城对于门店连接性和加盟商质料的新一轮加码。在州里膨胀最早的几年，蜜雪冰城是允许“州里跨城开店”的，也便是一个生存在A城市的东谈主，不错投资B城市的门店。但在2024年，蜜雪冰城发现州里市集特等需要信得过活在当地的加盟商，于是蜜雪冰城出台了这一战略，明确条目必须腹地户籍加盟商智力投资所在地州里店。

让蜜雪冰城如斯敬重州里市集的原因，不仅仅因为这里有更多空瑕疵位。

一位联系东谈主士告诉虎嗅，和高线城市的蜜雪冰城比较，州里消费者更热衷于购买门店中5~8元的“高客单价居品”。

“在高线城市，一些廉价引流型居品可能是门店主力。但咱们发现，在州里，这个雅瞻念是不同的，消费者对于门店中高单价SKU的消费意愿很强。”该东谈主士清醒，在蜜雪冰城的调研中，他们发现大部分州里的饮料消费传统场景是小卖铺约略小超市中的瓶装饮料，约略一些当地的现制饮品门店。由于州里消费者大部分是假寓于此约略在隔壁工场务工的“历久居住者”，他们到蜜雪冰城门店消费时会更乐于寻找和当地既有居品存在相反化的东西。“一些5~8元的配料更丰富的饮品、一些单价更高更复杂阵势的饮品，是当地自己找不到的，成为了这些消费者的主要主义。”

这意味着，州里某种进度上，其实饰演着蜜雪冰城隐形的“利润红利区域”。在蜜雪冰城的模式下，宇宙门店的利润率保持和洽（即蜜雪冰城所赢得的利润率是圭臬的比值，但各个门店加盟商所赢得的利润率是字据计算情况和当地情况有相反的），但各个门店的伴计工资、房钱，是字据当地及时价钱针对性想象的。州里的房租和东谈主工相对更高线城市较低，在合座门店利润率保持不变的情况下，更多高单价居品的售出，意味着可能会有更可不雅的利润空间。虎嗅获悉，2024年州里区域门店数新增速率，还是是蜜雪冰城国内门店散布类型中最快的。

结语：2025年，蜜雪冰城的增长还能延续吗？

通盘2024年，蜜雪冰城从门店增势、营收和利润增幅上王人保持了积极态势，门店也对星巴克完成历史性反超。这家公司确如实实从一家郑州当地饮品店，用27年进化为了一家有近五万个门店、多个巨型工场、业务精深国表里十余个国度的巨东谈主。随之而来的，也有新的挑战。

在2024年下半年，虎嗅获悉蜜雪冰城部分部门小限制鼓吹了包括处罚、办公器具的一系列新尝试。这些新尝试背后，则是蜜雪冰城试图进一步擢升效果。虎嗅获悉，蜜雪冰城但愿擢升跨部门协同、但愿梳理出更明晰的业务流，以及但愿针对方针有更明晰的研究和拆解。

不可淡薄的是，这家公司有“坚决且专注”的性情，比如他们在往常十余年中埋头建工场和仓储，比如他们历久拒却网红式营销。两位首创东谈主王人属于认准一件事会支撑很久的性格，况兼有强烈的自信，他们信赖蜜雪冰城的工场、供应链，并笃信他们通过这些“硬基础”给蜜雪冰城打造了一个安全的生态位。

规则目下，蜜雪冰城的通盘供应链体系涵盖了一个纷乱的采购收集和工场收集。在采购收荟萃，六大洲38个国度被纳入其中，以柠檬为例，2023年蜜雪冰城采购的柠檬总量逾越11.5万吨。巨大的采购量，给蜜雪冰城带来了采购老本上风，雷同以柠檬为例，蜜雪冰城的采购老本较同业业平均值低约20%。

而在工场收集之中，规则2024年9月底蜜雪冰城五大坐蓐基地（河南、海南、广西、重庆、安徽）年抽象产能还是达到165万吨。值得防卫的是，这些工场通过数字化当代化保持了效果和低损耗，蜜雪冰城的食材坐蓐损耗率为0.71%，比大部分茶饮公司此前公布过的联统统据要低得多。和采购类似，纷乱的工场体系，让蜜雪冰城不错通过“制造”降本，以包装瓶（用于糖蜜、果蜜包装）为例，蜜雪冰城自产包装瓶的合座老本比较于采购价裁减了约50%。

值得防卫的是，工场以及纷乱的供应链体系，是蜜雪冰城保持利润的机要。招股书数据自满，2024年前9个月，蜜雪冰城毛利率为32.4%，同比增长2.7%；净利润18.7%同比增长2.8%。

2025年摆在蜜雪冰城眼前的澳门六合彩高手论坛，将是下千里（州里）、出海、现磨咖啡（新场景）等多个场景的契机与挑战。如若思冲击上市，蜜雪冰城例必需要在新场景上，打出一些超预期战果，从而强化外部的信心。