香港六合彩开奖记录网址 高盛：本轮DeepSeek激发的抛售已接近尾声

Deepseek之后的第四个往当年，再来望望一些新的厚谊 vs 叙事变化；

高隆重楼

不少网友感叹，简直是震撼，绝妙的舞美现场和游戏曲目的串烧让人听得头皮发麻，将中华美学展现的淋漓尽致。

1/ 周一市集巨震，那时高盛往复台的不雅察是；1）大家全面抛售，作念风险处治；2）没东说念主接住掉下来的刀子；3）杠杆 / ETF放大波动4）显着的板块轮动（semis流出到一些扫视性板块，包括software）；

2/ semis板块抵制到当今，本周跌幅照旧收窄至-5%（已反弹5% + 1%YTD）；周一的时候，市集荒诞避险，当今仍然有一些陆连续续的减仓，然而抛售压力，照旧减缓不少；浅易来说，思卖的东说念主卖的差未几了。

高盛称市集存在显着的板块轮动

3/ 思买的东说念主也开动出现了；市集稳住的情状让大家不错或然间迟缓消化信息，没必要豪迈。

高盛称没必要豪迈

4/ 对于deepseek的信息差，各家买方卖方照旧卷得差未几了；昨天咱们推了某家外资行5000东说念主的deepseek磋议会；各路AI bull出来安逸军心的效力也颇为显着，比喻“Jevons悖论”照旧开动烂大街，叙事开动久了东说念主心；META + MSFT的事迹也有匡助；

5/ META事迹之后，NVDA似乎仍然颇为疲软；对于推理，谁受益于推理，的护城河，更紧的芯片禁令，大家仍然在争辩；

高盛称NVDA似乎仍然颇为疲软

对于META 事迹后 - AVGO vs NVDA vs Groq (?)

META事迹后，买方很显着对 ASICs 出现了更高的酷爱；主如若META事迹会上提到的，更多的订制芯片（包括替换一部分查考算力）；

BofA昨天的少量驳斥；

对于Meta在GPU与定制芯片边界的布局组合，咱们的不雅点积极但需保执客不雅视角（即英伟达仍具看涨逻辑）。Meta在25财年650亿好意思元总老本开销中，其\"定制芯片\"干系插足约仅为20-30亿好意思元。占Meta600-650亿好意思元老本开销的比例仍独特有限。

这个问题我也还没全齐思通；短期来看，天然ASICs短期笃定性更高（查考转向推理 + 各家ramp up的好音讯不停，比如CLS也默示了OAI/AVGO可能达到GOOGLE业务的范围 + 莫得访佛H20那样的出口料理影响 + 也莫得BW产能的问题）;然而恒久看来，如果市集赓续走开源途径，那么更多的翻新带来更多架构上的变动，似乎一个愈加容易scale up的GPU集群，会比ASICs更有弹性？

至于昨天晚上许多东说念主聊的Groq，暂时看起来还没什么太大的变化；对于Groq TPU的内行纪要许多，前段时间大家也连接的差未几了。JPM昨天有一个内行纪要，回头整理下再推出来；

大摩上调了capex开销的测度

25/26的齐作念了一些调养；

也给META作念了一个拆解

本文起原：180K ，原文标题：《博通 vs 英伟达？》

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