文 | 数读社，作家 | 老牛
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2023年3月，四川首富刘汉元，把通威股份的勉力棒交到了犬子刘舒琪手上。
这位89年降生的创二代，年青而低调。
外界只知谈她毕业于英国伦敦女王玛丽大学，并不理会她所学专科、掌舵前的资格。
刘汉元交棒的时候点，是光伏产业从顶部滑落的阶段，这是刘舒琪的一次强大挑战，亦然通威股份的一次冒险。
刘汉元的千亿帝国
40年间，刘汉元也曾经历了大批次这么的冒险。
下海做贸易是第一次冒险。80年代中专毕业后，刘汉元在水电局得到了一份体面职责。彼时，心爱钻研无线电时间的他，突发奇思在活水顶用金属网箱养鱼。这个新奇的决策天然得到了训诫的支合手，却苦于莫得启动资金。
父亲把家里还莫得长肥的猪卖掉，刘汉元以All in的方式，打造了第一个家具“渠谈金属网箱式活水养鱼”。
事实阐述，4年读完小学，2年读完初中，理智过东谈主的刘汉元赌对了。这项时间创造了亩产2.53万斤的记载。
伸开剩余89%1986年，刘汉元创立眉山县渔用协作饲料厂，时间底气让公司火爆荒谬，有东谈主为买到他家饲料，硬是列队等了7天。他的时间被列入“星火筹画”，向寰宇践诺。
2004年，通威集团在上交所上市。刘汉元成为闻明的饲料大王。
切入光伏是刘汉元的第二次冒险。
2000年，四川“一号工程”——中国第一个年产1000吨的多晶硅(新光硅业)立项。刘汉元参加了三轮谈判，最终却主动毁灭。
这是刘汉元初度展示对光伏的贪图。有东谈主说，刘汉元是策略性毁灭，他只是以为时机尚不熟习。
其后发生的事情阐述，刘汉元主要介意的点是，他对光伏等新动力的时间细节了解还不够长远。2002年，刘汉元参预北大光华管制学院就读EMBA，毕业后连续读了工商管制博士，在博士论文中，他写到“光伏发电是最短旅途、最大储量、取之不尽用之连接用之连接且成本极其便宜的明天动力”。
2006年，在一派质疑声中，刘汉元肃穆切入光伏。
这条路走得并不堪利。
2008年，金融危境，光伏从30好意思元炒到500好意思元又暴跌至40好意思元。
2011-2012年，光伏补贴退坡，泰西“双反”探望，好意思国对入口中国光伏家具加税。光伏产业全线价钱溃逃。2012年一季度，太阳能硅片价钱同比着落70%，多晶硅、电板及组件价钱也全部腰斩。
2013年3月20日，中国最大的光伏企业尚德宣告歇业。另一家巨头赛维开动变卖家当，弥补耗费。
刘汉元咬牙坚合手。他把一手创办的永祥转让给集团，四年间，不吝用饲料业务为光伏输血。这相通是一场看不见终点的豪赌。
刘汉元比及了逶迤。2013年，《国务院对于促进光伏产业健康发展的多少认识》下发，行业触底反弹。天眼查统计娇傲，2014至2017年，国内光伏注册公司从8000家冲破到7.4万家，平均每年袒露1.4万家。
此时的刘汉元，有矍铄地补皆了产业链条。
他耗资8.7亿拿下了面对歇业的赛维电板厂，在多晶硅外补足了电板拼图。而后三年间，诞生了上游高纯晶硅、中游光伏电板片和组件、结尾光伏电站的垂直一体化产业链，并创举了“渔光一体”模式，让水产饲料和光伏发电两个主业务协同发展。
这一次，刘汉元又赌赢了。
2018年，“531新政”砸下，光伏新增时势险些得不到补贴，行业参预阛阓竞争阶段。66家光伏企业市值一度挥发2400多亿。
时间战、价钱战成为存货下来的唯独妙技。通威股份应用四川、云南的水电上风，将威多晶硅的出产成本降至4万元/吨以内。刘汉元成为多晶硅与电板范畴的王者。
2022年，景气周期袭来，多晶硅致密料市价由两年前的6.33万元/吨高潮至30.60万元/吨。通威股份市值来到3000亿，刘汉元身价成为中国光伏首富，也卓绝刘永好眷属成为四川首富。
40年，刘汉元用时间底色、all in的气魄以及准确的阛阓眼神，一手诞生了水产饲料和光伏发电两大主业，耕作了千亿通威帝国。
但光伏阛阓浪潮倾盆，从来都莫得躺在功劳簿上睡大觉的选项。
创二代光速接棒
站在2023年3月，通威股份营收1424亿，净利润257.3亿，利润率高达22.7%。刘汉元给到犬子刘舒琪的仍然是一个盛世。
但光鲜的征象之下，光伏产业也曾感叹良深。
2023年硅料价钱参预下行周期，单晶成交价一齐下滑至18万元/吨坎坷，价钱缩水逾越4成。
执掌通威第一年，刘舒琪交出了营收利润双降的收货单。全年营收下滑2.3%，净利润减少47%。
时也运也，刘舒琪并莫得才气屈膝周期性的行业震憾。
2021年，刘舒琪参预通威股份，负责光伏商务部，该部门波及到供应链、阛阓、销售和成本管制等智商。考虑词，据报谈，这个部门，那时竖立还不到一年。
有分析认为，这个部门涵盖了企业运营所需的主要智商，刘舒琪既不错赶快地融入公司的施行业务进程中，又不错站在全盘视角，去谛视每一个智商。
但只是考验了两年，刘舒琪就成为了公司董事长、CEO。
与之比拟，新但愿创始东谈主刘永好之女刘畅交班前，刘永好为其搭建了一个新老归拢的双核班底，由熟悉新但愿、并曾出任六和集团总裁的管制学训导陈春花一齐担任联席董事长，李兵担任总裁，同期辅以黄代云、王航等“老东谈主”。
宗庆后之女宗馥莉2004年就参预娃哈哈一线考验。到2023年，才成为杭州娃哈哈荒谬可乐饮料有限公司董事。
碧桂园创始东谈主杨国强之女杨惠妍，2005年就先后在集团投资谋划中心、采购部、东谈主力资源管制中心、数字化管制中心等热切业务部门职责。2018年以来，杨惠妍与杨国强共同管制集团平方职责。直到2023年才肃穆接棒。
刘舒琪的过渡时候太短。不同于刘汉元创业的安然，刘舒琪需要收货立住阵地。
刘舒琪选定大刀阔斧地迎风布局。
先是扩产内卷。2023年4月，刚上任的刘舒琪晓示160亿定增，用于两个20万吨的高纯晶硅时势。到年底，公司多晶硅产能45万吨，在建产能40万吨，2024年将投产。
再是并购完善布局。2024年8月13日，通威股份抛出重磅音问：筹画通过增资及现款收购等方式，赢得润阳股份不低于51%的股权，统统金额不逾越50亿元。
润阳股份是光伏电板制造商，在2023年群众光伏电板片出货量的排行中，位列第五。行业第一吞下行业第五，这笔并购被看作是“光伏史上最大并购案”。
迎风布局，刘舒琪开动了交班后的第一次冒险。
光伏女首富直面风暴
2024年，这一轮的下行周期，依然莫得停驻的迹象。
据中国光伏行业协会，遏抑2024年6月30日，国内多晶硅、硅片价钱滑超40%，电板组件价钱滑超15%。近一年半以来，光伏隔断、宽限、停产的时势不少于50个，近30家公司在成本阛阓的募资隔断。其中，通威股份的160亿定增最终隔断。
由于，在战争前期德军在战场上可以说是攻无不胜、战无不克，这使得德军认为自己已经立于不败之地了。再加上德军一向擅长“闪电战”，所以在率领士兵对莫斯科发起进攻时，也以为很快就能获得胜利。可是，事情的发展却出乎他们的意料，不仅迟迟无法拿下驻守在莫斯科的苏联红军，并且自己的士兵还由于没有准备充足的保暖物资而被大批量的冻死。对于这种情况，很多人可能会说既然德军缺少保暖的衣物，难道他们不会去抢苏联人的棉衣吗？
产业一派哀嚎。
刘舒琪的逆势扩产不是好选定。整个这个词2024年，我国多晶硅产出也不外约203万吨，粗略支撑882GW组件产出，展望需求最高只须620GW，也曾出现产能迷漫。此时通威股份产能也曾达到85万，除了拼价钱别无选定。
2024年前三个季度，通威股份营收682.7亿，同比下滑38.7%。统统耗费39.7亿，同比大幅盈转亏。按照单季度算，通威股份流通四个季度耗费，若是2024年四季度推崇不尽东谈主意，很可能出现25年以来的首次耗费。
耗费甚而波及了底本极为健康的现款流。一季度，通威股份现款净流出14亿，是10年以来首次现款净流出。
遏抑2024年9月末，通威股份的财富欠债率较2023年末增长13.96个百分点，期末的现款及现款等价物余额下滑27.6%。
屋漏偏逢连夜雨，刘舒琪主导的光伏史上最大并购碰到了强大繁难。
在并购前，润阳股份就堕入流动性危境。并购前，占公司营收95%的P型电板也曾处于人命周期的末段。更高效的N型电板成为取代者。有分析认为，通威股份更垂青润阳股份在群众的布局。
官网先容，润阳股份电板出货世界第三。
考虑词，2024年11月，润阳股份泰国工场堕入停产风云。通威股份公告称，并购尚在股东中，不扼杀原交往决策可能存在挽回或隔断的风险。
遏抑现在，这起并购仍然未能完成。
合手续的功绩下滑与策略受挫后，通威股份一齐震憾下挫，现在市值只剩不到千亿，甚而可能不如全年营收范畴。从2022年7月顶峰的3000亿，缩水逾越三分之二。
刘舒琪的大刀阔斧，被现实的冷水浇了个透心凉。
好在刘汉元打下的家底足够结实。
纵情不认命
本年11月，刘汉元出席中国外洋光伏与储能产业大会时说，光伏行业需要规章的“卷”，但要幸免恶性的“卷”。
这似乎是一次提前吹风。
12月底，通威股份发文示意，将凭证公司总体出产经营筹画进行技改及磨砺职责，阶段性有序减产控产。
著述中，通威还不忘补充谈：“通过本次技改磨砺及减产事项，在刻下阛阓环境下有助于公司减少高纯晶硅业务经营耗费，展望将对公司总体出产经营及利润产生积极影响。”
与通威股份一同发文的还有大全动力，随后，协鑫科技也晓示将于近日减产。
凭证统计数据，通威股份、协鑫科技、大全动力，是行业内前三大多晶硅厂商。三大龙头减产，意味着多晶硅供需错配情况有望迎来缓解。
与以往不同，这一次的行业周期并莫得具体政策带动，而是头部企业自愿决策。头部企业痛快冒着丢掉份额的风险也要降价，天然后果未知，但至少阐述，光伏产业的内卷，到了不起不断驻脚步的阶段。
阛阓自愿挽回，是行业触底回升的信号。
强周期是管制一切逆境的良药。减产提振利润，优化现款流，进一步优化欠债，有望缓解刘舒琪执掌两年间的压力。
遏抑现在，她逆势作念的几个看成，都未能确凿达到理思的后果，反而株连了通威股份的功绩。
通威的底气，依然源自刘汉元用40年打造的垂直一体化产业链、粗略马虎价钱战的成本上风、“渔光一体”模式带来的双主业驱动。
刘舒琪的运谈并不好，交班时遇到了光伏产业的弱周期，她无法一己之力扭转。但属于她的通威时期才刚开动，这位创二代的颖慧与气魄，还有大把的契机展示。
参考辛苦：澳门六合彩
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